Mercado reduz projeção de crescimento

Analistas reduzem expectativa do PIB para 1,52%, colocando em dúvida retomada da economia em 2012

Brasília - Analistas de mercado voltaram a colocar em dúvida o ritmo da retomada da atividade econômica neste final de ano e já projetam um crescimento menor para 2012.Em um novo ajuste, o mercado reduziu a estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB) de 1,54% para 1,52%, segundo o boletim Focus, divulgado ontem pelo Banco Central.

Trata-se da primeira queda na projeção após quatro semanas. Os sinais de que o ritmo da retomada é motivo de dúvida para os analistas se expressam também em outras duas estimativas: a de inflação e a do PIB de 2013.

A expectativa para Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2012 voltou a ser reduzida para 5,45% após a elevação da semana passada. O número está em linha com o nível registrado até agora. Em setembro, o IPCA acumulado em 12 meses fechou o mês em 5,45%. A meta do governo para a inflação este ano é de 4,5%, com banda de dois pontos percentuais para mais ou para menos. A projeção para o crescimento no próximo ano (PIB) também foi ajustada para um resultado menor: 3,96%, ante os 4% esperados nas últimas quatro semanas.

As novas previsões seguem o fraco resultado, em setembro, do indicador da atividade econômica do Banco Central, o IBC-Br, considerado uma prévia do PIB. O índice recuou 0,52% afetado pelo tombo da indústria e pelo desempenho mais tímido do varejo no mês. Os ajustes sugerem que a recuperação esperada para novembro e dezembro pode não ser suficiente para compensar o "soluço" de setembro na trajetória da recuperação do crescimento no segundo semestre.

O cenário negativo para a indústria neste ano foi acentuado. A projeção para o desempenho do setor industrial em 2012 continua negativa e passou de -2,32% para -2,39%. Para 2013, economistas preveem avanço industrial de 4,15%, acima da projeção de 4,10% da pesquisa anterior. Um mês antes, a Focus apontava estimativa de retração de 2,06% neste ano e de expansão de 4,20% no próximo.

Analistas mantiveram ainda a previsão para o indicador que mede a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB em 2012 em 35,20%. Para 2013, a projeção segue em 34%. Há quatro semanas, as projeções estavam, respectivamente, em 35,20% e 34% do PIB. A estimativa para a produção industrial foi rebaixada pela oitava semana consecutiva, para 2,39%.

IGPs - As projeções para os Índices Gerais de Preços (IGPs) em 2012 caíram novamente na pesquisa Focus. No levantamento divulgado ontem, a aposta para o Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI) em 2012 caiu pela quinta semana, de 7,81% para 7,70%. Para o Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M), que corrige a maioria dos contratos de aluguel, a expectativa passou de 7,60% para 7,57%, sexta queda seguida. Quatro semanas atrás, o mercado previa altas de 8,45% para o IGP-DI e de 8,37% para o IGP-M.

Para 2013, a estimativa para o IGP-DI subiu de 5,16% para 5,17%. Para o IGP-M, a expectativa caiu de 5,17% para 5,16%. Há quatro semanas, as projeções para o IGP-DI estava em 5,16%. Para o IGP-M, em 5,13%.

Economistas mantiveram ainda a estimativa para o aumento do conjunto dos preços administrados - as tarifas públicas - para 2012 em 3,50%. Para 2013, a projeção caiu de 3,40% para 3,30%. Há quatro semanas, as projeções eram de, respectivamente, 3,50% e 3,25%.


Selic - A taxa básica de juros (Selic) deve ficar no patamar atual de 7,25% ao ano até, pelo menos, o fim de 2013, de acordo com a pesquisa Focus. A mediana das estimativas para o patamar da Selic na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) deste ano, em novembro, mostra novamente estabilidade nos juros

A projeção para o fim de 2013 também segue em 7,25% ao ano. Há quatro semanas, estava em 8% ao ano. A pesquisa Focus mostra ainda manutenção das expectativas para o juro médio neste ano, em 8,47%. Para 2013, a previsão de Selic média segue em 7,25%. Quatro pesquisas antes, analistas esperavam juro médio de 8,47% em 2012 e de 7,44% no ano que vem.

Nas estimativas do grupo dos analistas consultados que mais acertam as projeções, o chamado Top 5 da pesquisa Focus, a previsão para a Selic no cenário de médio prazo se manteve em 7,25% no fim de 2012 e no fim de 2013.

Os economistas consultados mantiveram suas previsões para a taxa básica de juros até abril de 2014, último mês cuja mediana é divulgada separadamente. A previsão é de que os juros sigam nos atuais 7,25% até o fim de 2013 e subam para 7,75% em janeiro de 2014. Também foram mantidas as projeções para março (8%) e abril de 2014 (8,25%). (FP e AE)